La tasa de inflación de la India cayó por segundo mes consecutivo en diciembre, alcanzando el 5,22% interanual, por debajo del 5,30% pronosticado por analistas encuestados por Reuters.
Los datos podrían dar más margen al banco central de la India, el Banco de la Reserva de la India (RBI), para considerar reducir las tasas de interés y apoyar el crecimiento económico.
Según el Ministerio de Estadística e Implementación de Programas (MoSPI), este es el ritmo más lento de aumento de precios desde agosto de 2024.
La cifra ofrece cierto alivio después del pico inflacionario de octubre del 6,21%, que superó el límite de tolerancia del 6% del Banco de la Reserva de la India (RBI).
La disminución de la inflación se alinea con la proyección del gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, de una inflación del 4,8% para el año fiscal que finaliza en marzo de 2025.
La inflación alimentaria disminuye pero persisten los desafíos
La inflación alimentaria, un componente crítico de la inflación general, cayó al 8,39% en diciembre desde el 9,04% en noviembre.
El MoSPI señaló reducciones significativas en los precios de los vegetales, con una inflación general en la categoría que cayó al 26,56% desde el máximo de octubre del 42,18%.
Los productos básicos como el azúcar, los cereales y los dulces también registraron una desaceleración en el crecimiento de los precios.
Sin embargo, ciertos productos básicos, incluidos los guisantes, las patatas y el ajo, continuaron registrando fuertes aumentos de precios interanuales.
A pesar de estos desafíos, se espera que la llegada estacional de cultivos de invierno y una cosecha estable del monzón alivien aún más las presiones sobre los precios de los alimentos en los próximos meses.
Rajani Sinha, economista jefe de CareEdge Ratings, dijo que las perspectivas para la agricultura siguen siendo positivas con una buena producción de Kharif.
Las perspectivas para la siembra de Rabi también siguen siendo favorables con niveles saludables de embalses. La siembra de Rabi ha progresado bien y ha aumentado marginalmente en comparación con el año pasado a fines de diciembre de 2024. Como resultado, las presiones inflacionarias dentro de la canasta alimentaria deberían seguir disminuyendo.
“Sin embargo, dada nuestra dependencia de las importaciones de aceite comestible, sería crucial monitorear la inflación en esta categoría en medio de los altos precios mundiales del aceite comestible y el reciente aumento del arancel de importación de este artículo”, dijo.
La desaceleración del crecimiento del PIB exige que el RBI tome medidas políticas
El crecimiento económico de la India ha perdido impulso, con un aumento del PIB de solo el 5,4% en el segundo trimestre fiscal que finalizó en septiembre, un mínimo cercano a dos años.
La desaceleración del crecimiento ha amplificado los llamados para que el RBI adopte una postura más acomodaticia.
Harry Chambers, economista asistente de Capital Economics, dijo en una nota difundida el lunes después de la publicación de los datos:
En términos de las implicaciones políticas, los datos de hoy, combinados con una economía en desaceleración y el cambio de liderazgo en el RBI hacia una dirección aparentemente menos agresiva, sugieren que el banco central iniciará el ciclo de flexibilización en la próxima reunión del MPC en febrero. Prevemos un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de recompra, a 6,25%.
Bloomberg Economics espera que el RBI se ponga al día con un recorte de tasas de 50 puntos básicos en febrero, seguido de una relajación adicional de 100 puntos básicos a lo largo de 2025.
Eso llevaría la tasa de política a 5,0% en el cuarto trimestre de este año.
La depreciación de la rupia complica las decisiones del RBI
A pesar de la disminución de la inflación, el debilitamiento de la rupia india plantea un desafío a la política monetaria.
El lunes, la rupia se depreció a un mínimo histórico de 86,58 frente al dólar estadounidense.
Una moneda más débil podría obligar al RBI a mantener tasas de interés más altas para atraer capital extranjero y estabilizar la rupia, lo que podría retrasar los recortes de tasas.
Bajo el mandato del ex gobernador Shaktikanta Das, el RBI mantuvo las tasas estables en 6,5% en diciembre.
Su sucesor, Malhotra, se enfrenta a la delicada tarea de equilibrar el control de la inflación, el estímulo del crecimiento y la estabilidad de la moneda en los próximos meses.
Si bien la disminución de la inflación brinda espacio para el optimismo, los analistas siguen siendo cautelosos sobre la recuperación económica de la India.
Los vientos en contra del crecimiento y las presiones externas, incluido el dólar fuerte, probablemente influirán en las decisiones políticas a corto plazo.
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