El banco central de China mantuvo sin cambios sus tipos de interés clave el jueves, mientras los responsables políticos equilibraban la necesidad de apoyar el crecimiento económico y mantener la estabilidad de la moneda en medio de las crecientes tensiones comerciales.
El Banco Popular de China (PBOC) mantuvo la tasa preferencial de préstamo a un año (LPR) en el 3,1% y la LPR a cinco años en el 3,6%, sin cambios desde el recorte de 25 puntos básicos de octubre.
La decisión se produjo tras la medida de la Reserva Federal de EE. UU. de mantener estables los tipos de interés de referencia, aunque los funcionarios de la Fed señalaron la posibilidad de recortes de medio punto porcentual hasta 2025.
La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia en el rango del 4,25% al 4,50%, en línea con las expectativas. Las acciones estadounidenses subieron el miércoles tras la decisión.
Los tipos de interés preferenciales (LPR), que sirven como referencia para los préstamos corporativos y a hogares, se fijan mensualmente en función de los tipos de interés presentados por los prestamistas comerciales designados.
Si bien la tasa de interés preferencial a un año influye en los préstamos comerciales y personales, la tasa a cinco años es una referencia clave para las tasas hipotecarias.
Las preocupaciones comerciales de China
El Banco Popular de China (PBOC) también ha mantenido su tasa de recompra inversa a siete días, la principal tasa de política del país, en el 1,5% desde octubre, en un intento por evitar una depreciación excesiva del yuan.
El yuan chino offshore ha recuperado terreno desde que alcanzó su mínimo de 16 meses en enero, pero sigue siendo casi un 1,8% más débil desde la victoria electoral del presidente estadounidense Donald Trump en noviembre.
Tras la decisión sobre los tipos de interés, el yuan se mantuvo estable en 7,2280 por dólar estadounidense, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno chino a 10 años cayó más de dos puntos básicos hasta el 1,932%.
Las autoridades chinas se han comprometido a aumentar la flexibilización monetaria este año, incluyendo posibles recortes de tipos de interés “en el momento oportuno”, para apoyar un ambicioso objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5%.
Sin embargo, los analistas sugieren que cualquier medida política importante del PBOC probablemente dependerá de las acciones de política comercial de Trump.
Impacto de los aranceles de Trump en la economía china
El presidente Trump impuso recientemente nuevos aranceles del 20% a las importaciones chinas y ha amenazado con nuevas tasas a principios de abril.
Esta medida aumenta la presión sobre el sector exportador chino, que ha sido uno de los pocos puntos brillantes en una economía que, por lo demás, se está desacelerando.
Pekín ha respondido con contramedidas, imponiendo aranceles de hasta el 15% a las exportaciones agrícolas estadounidenses y ampliando las restricciones a las empresas americanas.
En febrero, el Ministerio de Finanzas de China también anunció aranceles del 15% sobre las importaciones de carbón y gas natural licuado de EE. UU., junto con aranceles del 10% sobre el petróleo crudo, la maquinaria agrícola y ciertos vehículos.
El crecimiento de las exportaciones de China se desaceleró más de lo esperado a principios de año, mientras que las importaciones también disminuyeron, lo que refleja la débil demanda interna y la continua presión de las restricciones comerciales de EE. UU.
El gobernador del Banco Popular de China (PBOC), Pan Gongsheng, ha enfatizado la importancia de mantener el yuan estable en un “nivel razonable y equilibrado”, una postura que podría interpretarse como un gesto de buena voluntad antes de posibles negociaciones comerciales con Washington.
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