CoreWeave, la empresa de computación en la nube respaldada por Nvidia especializada en infraestructura de inteligencia artificial, recibió una cobertura analítica ampliamente positiva esta semana, a pesar de haber tenido dificultades para atraer inversores tras su oferta pública inicial (OPI).
El martes expiró el período de silencio obligatorio posterior a la salida a bolsa para las casas de bolsa, lo que permitió a los analistas de Wall Street comenzar a emitir cobertura formal de la acción.
Cinco grandes firmas, entre ellas Goldman Sachs, Morgan Stanley y JP Morgan, comenzaron a cubrir la empresa, inclinándose mayoritariamente por una perspectiva alcista sobre sus perspectivas.
La empresa, con sede en Livingston, Nueva Jersey, ofrece servicios en la nube impulsados por GPU Nvidia de última generación y opera 32 centros de datos que albergan más de 250.000 chips.
Estas capacidades han convertido a CoreWeave en un actor clave en el floreciente espacio de la IA generativa, un punto ampliamente destacado por los analistas.
Sin embargo, el interés de los inversores se mantuvo moderado.
Trayectoria de las acciones de CRWV y optimismo de los analistas
Las acciones de CoreWeave han caído durante cinco sesiones consecutivas, cerrando a $35,25 dólares el lunes, un 12,4% menos en el día y por debajo de su precio de salida a bolsa de $40 dólares.
Las acciones subieron más del 2% durante las horas de negociación previas a la apertura del mercado el martes, alcanzando los $35,42 dólares.
Goldman Sachs fijó el precio objetivo más optimista en 54 dólares, mientras que JP Morgan fue el más conservador con $43 dólares.
“CoreWeave tiene un historial de ser el primero en implementar GPU de próxima generación, lo que dificulta que otros hiperescaladores reclamen el liderazgo de la industria”, señaló JP Morgan.
Goldman Sachs, aunque mantuvo una calificación neutral, citó la singularidad de la empresa y la falta de competidores públicos directos como justificación para su precio objetivo de $54 dólares.
La concentración de clientes y los vientos macroeconómicos en contra generan señales de alarma.
A pesar del entusiasmo, los analistas también señalaron preocupaciones importantes.
Entre los principales se encuentra la dependencia de CoreWeave de un pequeño número de clientes.
En 2023, casi el 77% de sus ingresos procedieron de solo dos clientes, uno de los cuales se cree que es Microsoft.
Barclays advirtió que los fuertes lazos de la empresa con Microsoft y OpenAI —consolidado por un reciente acuerdo de $11.900 millones de dólares a cinco años— podrían ser tanto una fortaleza como una vulnerabilidad.
“La estrecha relación con Microsoft y OpenAI podría tener doble filo… y la concentración de clientes aquí sí representa un riesgo”, dijo Barclays.
Morgan Stanley, que calificó la acción como “ponderación igual”, añadió que la incertidumbre económica continua y la debilidad de los mercados de valores podrían mantener a raya el apetito de los inversores.
“El contexto macroeconómico (y de renta variable) volátil puede limitar la disposición de los inversores”, señaló la firma.
JP Morgan también advirtió que la naturaleza intensiva en capital de las operaciones de CoreWeave, impulsada por la deuda, podría no resultar atractiva para los inversores reacios al riesgo, calificando a la empresa como “un viaje salvaje, irregular y volátil”.
La OPV no alcanza los objetivos iniciales en medio de un enfriamiento del sentimiento inversor.
La OPV de CoreWeave, que inicialmente se esperaba que fuera un éxito rotundo, no cumplió con las expectativas.
La empresa tenía previsto fijar el precio de las acciones entre $47 y $55 dólares, con lo que podría recaudar hasta $2.500 millones de dólares.
Sin embargo, la tibia demanda obligó a reducir la oferta a 37,5 millones de acciones, frente a los 49 millones previstos inicialmente.
“Hay muchos vientos en contra en el entorno macroeconómico”, admitió el CEO Michael Intrator en una entrevista en CNBC el mes pasado. “Y definitivamente tuvimos que escalar o ajustar el tamaño de la transacción en función del interés de compra”.
La cotización se consideró una prueba de fuego para el apetito de los inversores por las acciones relacionadas con la IA en medio de una mayor volatilidad.
Si bien las esperanzas de un entorno regulatorio más favorable bajo una posible reelección de Trump habían impulsado el sentimiento inicial, las crecientes preocupaciones arancelarias y la incertidumbre macroeconómica han pesado mucho desde entonces.
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