Las acciones de los bancos estadounidenses han estado bajo presión en las últimas sesiones debido a la incertidumbre arancelaria, lo que indica que el nuevo entorno macroeconómico es desafiante para algo más que solo las empresas de crecimiento.
Las acciones bancarias se están viendo particularmente afectadas, ya que los aranceles de Trump podrían provocar una recesión en la segunda mitad de este año, dijo Erica Najarian, analista de bancos de gran capitalización de UBS, en una entrevista con CNBC hoy.
El fondo cotizado en bolsa (ETF) iShares US Financials (IYF) actualmente ha bajado aproximadamente un 5% con respecto a su máximo anual de principios de febrero.
¿Por qué una recesión es mala para las acciones bancarias?
Las personas y las empresas tienen menos probabilidades de solicitar préstamos durante las desaceleraciones económicas.
Además, los prestatarios tienen dificultades para pagar sus préstamos durante esos períodos, lo que provoca un aumento de los impagos.
Los ingresos procedentes de la banca de inversión, la negociación de acciones y otros servicios financieros tienden a disminuir a medida que la actividad del mercado se ralentiza en medio de una recesión.
En conjunto, estos factores generan una presión significativa sobre las acciones bancarias durante las recesiones económicas. Según la analista de UBS, Erica Najarian:
Lo que corre riesgo inmediato de revisión en los modelos sería la actividad de los mercados de capitales que pensábamos que estaría sobre la mesa este trimestre. Lo siguiente que se revisaría sería la actividad de crecimiento de préstamos que iba a despegar en el tercer trimestre.
Los aranceles podrían provocar recortes en los tipos de interés.
Najarian considera que los aranceles de Trump representan un obstáculo significativo para las acciones bancarias estadounidenses, ya que también podrían desencadenar el debate sobre posibles recortes de tipos.
Las cifras económicas más recientes sugieren que la Reserva Federal podría no poder recortar más los tipos de interés en 2025.
Pero si el nuevo entorno arancelario comienza a pesar sobre la economía y la lleva hacia una recesión, el banco central podría tener que intervenir de nuevo y considerar la posibilidad de bajar los tipos de interés para estimular la actividad.
Las acciones bancarias podrían ser las más afectadas por una medida de este tipo, ya que las tasas de interés más bajas tienden a reducir sus márgenes de beneficio, ya que los bancos ganan menos con los préstamos en comparación con lo que pagan por los depósitos en medio de los recortes de tasas.
¿Vale la pena invertir en acciones bancarias estadounidenses en 2025?
En general, el analista de UBS se muestra cauto con respecto a las acciones de los bancos estadounidenses, ya que una recesión impulsada por los aranceles podría afectar a las ganancias y a los múltiplos este año.
“No hay nada que cambie más el sentimiento que la calidad crediticia cuando se trata de entidades financieras sensibles al crédito como los bancos”, argumentó en una reciente aparición en el programa “ Money Movers ” de CNBC.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que, a pesar de la reciente debilidad, el ETF iShares US Financials sigue subiendo más del 25% con respecto a su mínimo de 52 semanas en abril de 2024.
Además, las acciones de los grandes bancos estadounidenses ofrecen una atractiva rentabilidad por dividendo en el momento de redactar este informe, lo que las hace algo más interesantes de poseer en medio de los desafíos impulsados por los aranceles en 2025, al menos para aquellos que buscan una fuente adicional de ingresos pasivos.
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