El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha impuesto los aranceles estadounidenses más altos en un siglo, afectando a más de 60 naciones en una amplia medida comercial destinada a abordar lo que él denomina desequilibrios comerciales injustos.
India ha sido afectada por un arancel del 26% sobre sus exportaciones a EE.UU., lo que la convierte en uno de los países más perjudicados.
Al anunciar la decisión el miércoles, Trump describió al primer ministro indio, Narendra Modi, como un “gran amigo”, pero argumentó que India no ha tratado a Estados Unidos de manera justa en materia comercial.
“India, muy, muy difícil. Muy, muy difícil. El Primer Ministro acaba de irse. Es un gran amigo mío, pero le dije: ‘Eres amigo mío, pero no nos estás tratando bien’. Nos cobran el 52 por ciento. Tienen que entender que nosotros les cobramos casi nada, durante años y años y décadas”, dijo Trump, presentando un gráfico que enumeraba los países y sus aranceles.
Si bien el arancel general del 26% afecta ampliamente a las exportaciones indias, ciertos sectores recibirán un trato diferente.
Por ejemplo, las exportaciones de automóviles indios a EE.UU. se enfrentarán a un arancel del 25% impuesto a todas las importaciones de automóviles a nivel mundial, y no al 51% (25% + 26%).
Sin embargo, industrias como la farmacéutica, la de semiconductores y la minera seguirán exentas de aranceles recíprocos.
Los mercados reaccionan negativamente a los aranceles recíprocos, pero los analistas ven margen para la negociación.
Tras el anuncio de Trump, los mercados bursátiles indios cayeron, reflejando la preocupación de los inversores por el impacto de los aranceles en las exportaciones.
A las 12:00 PM del jueves, el BSE Sensex había bajado 204,19 puntos (0,27%) hasta los 76.413,25, mientras que el Nifty 50 cayó 43,65 puntos (0,19%) hasta los 23.288,70.
Sin embargo, los analistas sugieren que India tiene la capacidad de negociar una reducción de aranceles a través de conversaciones comerciales.
“El ministerio está analizando el impacto de los aranceles anunciados… Es una situación mixta y no un revés para la India”, dijo a PTI un alto funcionario del ministerio de comercio, añadiendo que las conversaciones con EE.UU. podrían llevar a revisiones.
La firma de corretaje Emkay estima que las exportaciones de la India a EE.UU. podrían disminuir entre $30.000 y $33.000 millones de dólares (0,8-0,9% del PIB) con los nuevos aranceles.
Sin embargo, señaló que las recientes negociaciones comerciales entre India y Estados Unidos presentan una oportunidad para un acuerdo bilateral.
“Destacamos algunas ‘victorias fáciles’ que India podría ofrecer a EE.UU. a cambio de concesiones arancelarias, incluyendo mayores importaciones de energía y defensa, aranceles más bajos sobre productos agrícolas específicos y aranceles reducidos sobre vehículos eléctricos extranjeros”, dijo Emkay en una nota.
Bernstein se hizo eco de este sentimiento, prediciendo que India optaría por la negociación en lugar de escalar las tensiones comerciales.
Si bien las reacciones del mercado pueden ser negativas a corto plazo, la empresa espera que la economía india se recupere en la segunda mitad del año.
India también debe protegerse contra las represalias comerciales chinas.
Más allá del impacto inmediato de los aranceles en la India, los analistas están siguiendo de cerca la respuesta de China a la medida de Trump.
Estados Unidos también ha impuesto aranceles recíprocos más altos a varios países asiáticos y europeos, entre ellos China, Vietnam, Taiwán, Tailandia y Bangladesh.
Algunos analistas creen que esto podría crear oportunidades para la India en el comercio y la manufactura global.
“La decisión de Trump de imponer aranceles recíprocos más altos a varias naciones asiáticas podría brindar a la India una oportunidad para fortalecer su posición en las cadenas de suministro globales”, dijo Ajay Srivastava, fundador de la Iniciativa de Investigación del Comercio Global (GTRI).
Asia se ha visto mucho más afectada que India por los aranceles, e India está menos expuesta a las exportaciones que los mercados emergentes asiáticos, pero es improbable que India no esté sincronizada con los mercados emergentes asiáticos en la recesión cíclica, según Emkay.
Emkay también advirtió que la reacción de China podría tener consecuencias no deseadas para la India.
“La respuesta de supervivencia de China a este golpe arancelario masivo será importante para la India, dada su capacidad industrial excedente y sus precios agresivos en los mercados asiáticos. A medida que la India negocia con EE.UU. y otros socios comerciales, también puede necesitar protegerse contra las respuestas comerciales chinas, incluidos los aranceles de represalia que podrían afectar a las industrias nacionales e impulsar la desinflación”, señaló la correduría.
Los expertos esperan una respuesta india moderada.
Si bien el arancel del 26% es significativo, algunos observadores del mercado consideran que no es excesivo en comparación con los aranceles estadounidenses a otros países como China y Taiwán.
El estratega jefe de inversiones de Geojit Investments, VK Vijayakumar, señaló que India aún tiene margen para negociar, y un posible acuerdo comercial podría reducir la carga arancelaria.
“Es probable que el mercado reaccione negativamente a corto plazo, pero un acuerdo bilateral podría aliviar las presiones arancelarias en el futuro”, dijo Vijayakumar.
Mientras tanto, Narinder Wadhwa, director general y consejero delegado de SKI Capital Services, señaló que las políticas proteccionistas estadounidenses suelen provocar aversión al riesgo entre los inversores de cartera extranjeros (FPI).
“El mercado de valores indio tiende a reaccionar negativamente a las restricciones comerciales de EE. UU., ya que aumentan la aversión al riesgo global. Los inversores extranjeros institucionales (FPI) pueden reducir su exposición a los mercados emergentes, lo que provocaría una mayor volatilidad. Además, el sentimiento de aversión al riesgo podría debilitar la rupia, afectando a la inflación importada y a las empresas con deuda externa”, explicó Wadhwa.
A medida que se desarrolle la situación, la atención se centrará en la respuesta del gobierno indio y en si las negociaciones con EE.UU. conducen a concesiones arancelarias que mitiguen las perturbaciones económicas.
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