China optó por mantener sin cambios sus tipos de interés clave el jueves, señalando un enfoque en la estabilidad financiera en lugar de recortes agresivos de los tipos de interés para apoyar el crecimiento económico.
El Banco Popular de China (PBOC) mantuvo la tasa de interés preferencial de préstamos a un año (LPR) en el 3,1% y la LPR a cinco años en el 3,6%.
Estas tasas de referencia, que influyen en los costes de endeudamiento de las empresas y los hogares, se fijan mensualmente a partir de las propuestas de determinados bancos comerciales.
Si bien la tasa de interés preferencial a un año afecta principalmente a los préstamos comerciales y de consumo, la tasa a cinco años es una referencia clave para los préstamos hipotecarios.
La decisión era ampliamente esperada, coincidiendo con las previsiones de una encuesta de Reuters. Se produce en un momento en que Pekín equilibra la necesidad de estímulo económico con los esfuerzos para prevenir riesgos financieros excesivos.
Estabilidad del yuan y prioridades de la política económica
En una conferencia financiera celebrada el domingo en Arabia Saudita, el gobernador del Banco Popular de China (PBOC), Pan Gongsheng, destacó que mantener un yuan estable es crucial tanto para la estabilidad financiera nacional como para la global.
Señaló que un dólar estadounidense más fuerte ejerce presión sobre muchas monedas, pero el yuan se ha mantenido relativamente estable.
Sin embargo, la moneda china se ha depreciado un 2,5% frente al dólar desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre.
Pan destacó que China está virando hacia un crecimiento impulsado por el consumo, al tiempo que reafirma su compromiso con una política fiscal proactiva y medidas monetarias acomodaticias en 2025.
Sin embargo, el banco central se enfrenta a un desafío complejo: defender el valor del yuan al tiempo que intenta estimular una economía en desaceleración.
China equilibra la defensa de la moneda y el crecimiento económico.
La estrategia del PBOC de apoyar al yuan representa un delicado acto de equilibrio.
Un yuan más débil podría impulsar la competitividad de las exportaciones chinas, haciendo que sus productos sean más asequibles en los mercados globales.
Sin embargo, una moneda más fuerte aumenta los costos de importación, lo que podría frenar una demanda de consumo ya de por sí frágil.
La perspectiva económica de China se ve aún más complicada por la postura en materia de política comercial del recién investido presidente de EE. UU., Donald Trump.
Desde que asumió el cargo el mes pasado, Trump ha impuesto un arancel adicional del 10% a todas las importaciones chinas, además de los gravámenes existentes de hasta el 25%.
La escalada arancelaria añade presión externa a la economía china, haciendo que las decisiones políticas de Pekín sean aún más cruciales en los próximos meses.
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