Tras una oleada inicial de optimismo tras la indicación de la Reserva Federal de posibles recortes de tipos en 2025, la atención de Wall Street ha vuelto rápidamente a los persistentes vientos en contra que han estado preocupando al mercado: la amenaza inminente de aranceles y los riesgos potenciales asociados con el auge, aunque quizás sobrevalorado, del sector de la inteligencia artificial.
El breve repunte se desvaneció rápidamente, reflejando la sensación entre los estrategas de mercado de que los desafíos fundamentales que enfrentan los inversores siguen firmemente vigentes.
Dennis Debusschere, presidente de 22V Research, resumió sucintamente el ambiente, afirmando que ahora que los mercados han superado la reunión de la Reserva Federal, la atención volverá a centrarse en los aranceles del presidente Trump y la posibilidad de aranceles recíprocos.
Según Debusschere, la cuestión de cómo estos posibles cambios de política podrían afectar a los beneficios empresariales este año es “precisamente con lo que el mercado ha estado luchando”.
Esta lucha se hizo evidente cuando las acciones de Nike (NKE) y FedEx (FDX) sufrieron una caída después de que las empresas advirtieran que los vientos económicos en contra, incluidos los posibles aranceles, podrían afectar negativamente a sus ganancias.
Las preocupaciones en torno a los aranceles son multifacéticas.
Los inversores se enfrentan a la incertidumbre sobre qué empresas se verán directamente afectadas, la posibilidad de aranceles de represalia y las implicaciones más amplias de las subidas de precios para los consumidores.
Las preocupaciones arancelarias del mercado tienen muchas capas.
Está la cuestión de qué empresas se verán afectadas por los aranceles.
Está la cuestión de qué empresas podrían verse afectadas por los aranceles de represalia.
Y luego surgen más preguntas sobre cómo cualquier posible aumento de precios en algunas industrias podría también elevar los precios de otros productos.
El temor general es que estos factores puedan frenar el gasto del consumidor y ralentizar la actividad económica en general.
La volatilidad del mercado demuestra que los inversores tienen dificultades para saber cómo reaccionar.
El principal estratega de inversiones de Piper Sandler, Michael Kantrowitz, declaró a Yahoo Finance que se necesita claridad.
Hasta el 2 de abril, estamos un poco a la espera de alguna dirección y de mayor claridad.
Kantrowitz afirmó que la incertidumbre política fue el factor principal en la reciente caída del mercado, lo que a su vez oscureció las perspectivas para la Reserva Federal y las ganancias corporativas.
IA: ¿auge o burbuja?
La reciente turbulencia del mercado no se debió únicamente a las preocupaciones arancelarias.
Un factor significativo ha sido la corrección en las acciones tecnológicas de las “Siete Magníficas”, que han tenido su peor trimestre en comparación con el S&P 500 desde 2022.
Por lo tanto, la operación comercial más popular de los últimos dos años ha visto reducida su calificación.
David Sekera, estratega jefe de mercado estadounidense de Morningstar, ha llegado a describir la reciente evolución del mercado como un “mercado bajista en acciones de inteligencia artificial”.
Dada la enorme influencia de las grandes empresas tecnológicas en el S&P 500, algunos estrategas temen que nuevas caídas en estas acciones puedan desencadenar una recesión más amplia del mercado.
“Una razón clave por la que hemos estado pronosticando una caída del S&P 500 en 2026 es la suposición de que la disminución del entusiasmo por la IA provocaría entonces una caída del índice impulsada por la valoración, en lugar de en 2025”, escribió John Higgins, economista jefe de mercados de Capital Economics.
Por lo tanto, es posible que el estallido de la burbuja de la IA simplemente esté ocurriendo antes de lo que habíamos previsto.
Los pronunciamientos de la Reserva Federal proporcionaron un breve respiro, pero las preocupaciones subyacentes sobre los aranceles y la sostenibilidad del auge de la IA siguen ensombreciendo Wall Street, dejando a los inversores preparados para una mayor volatilidad mientras el mercado busca dirección.
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