Los precios del estaño se han disparado y, sorprendentemente, los rendimientos han sido mejores incluso que los del oro en lo que va de 2025.
“El primer trimestre ya ha terminado y, algo sorprendente, no es el oro, sino el estaño, el que lidera la comparación de rendimiento de las materias primas más importantes”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, en un informe.
El precio del metal base ha subido un 25% desde principios de año.
El lunes, el precio alcanzó un nuevo máximo de dos años y tres cuartos, aproximadamente 37.100 dólares por tonelada.
En el momento de redactar este informe, el contrato a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres se situaba en 37.140 dólares por tonelada, un 1,5% más que el cierre anterior.
Retrasos en la reanudación de la producción
El precio subió debido a la preocupación de que el terremoto en Myanmar pudiera retrasar la reanudación de la producción en la región autónoma de Wa del país.
La suposición inicial era que la prohibición de la minería implementada en 2023 sería temporal.
Se creía que las restricciones se levantarían en un futuro próximo, permitiendo que las operaciones mineras en Myanmar se reanudaran y que los niveles de producción volvieran a la normalidad.
Esta suposición se basaba en la expectativa de que se resolverían los factores que llevaron a la prohibición y de que el gobierno tomaría medidas para apoyar la industria minera.
Sin embargo, la realidad fue bastante diferente.
La prohibición de la minería continúa.
La prohibición se mantuvo vigente y la producción en Myanmar siguió disminuyendo.
De hecho, las cifras de producción del año pasado mostraron una caída significativa de casi el 50% en comparación con el año anterior.
Esto indicó que el impacto de la prohibición fue más severo y duradero de lo que se anticipó inicialmente.
Las restricciones continuas crearon incertidumbre y desincentivaron la inversión en el sector minero, lo que provocó una disminución sostenida de la producción.
La Asociación Internacional del Estaño (ITA) ha emitido un comunicado destacando un déficit significativo en el suministro mundial de estaño.
Debido a una combinación de factores, entre los que destacan las pérdidas de producción en la República Democrática del Congo, una región clave productora de estaño, la ITA estima que la oferta minera actual de estaño se queda corta en un 16% respecto a la demanda mundial.
Este importante déficit ha suscitado preocupación por las posibles interrupciones en el mercado del estaño y en las industrias que dependen de los recursos de estaño.
“Las exportaciones de estaño de Indonesia en febrero se duplicaron con creces con respecto al mes anterior, pero con 3.900 toneladas, se mantuvieron muy por debajo del nivel de los meses precedentes”, dijo Lambrecht.
Debido a la escasez de concentrados, las fundiciones de estaño chinas corren el riesgo de no alcanzar sus objetivos.
Cobre
El precio del cobre en el COMEX ha aumentado un sustancial 25% desde principios de año, a pesar de las recientes pérdidas, y ahora es casi igual al precio del estaño.
Los precios del cobre en la LME también han aumentado aproximadamente un 10% desde principios de año.
“Consideramos que la última caída de precios se debe, por un lado, al aumento general de la aversión al riesgo en los mercados y, por otro, a una corrección ‘sana’ después de la subida de precios casi sobrecalentada de las semanas anteriores”, dijo Lambrecht.
Según Commerzbank, entre los factores positivos que influyen en el precio del cobre se encuentran la mejora del sentimiento en los sectores industrial y de la construcción de China y la disminución de la producción de cobre chilena a menos de 400.000 toneladas en febrero, un 5,5% menos que el año anterior.
Los bajos o negativos cargos por tratamiento (TC/RC) en China también brindan apoyo.
Sin embargo, la escalada de la disputa arancelaria entre Pekín y Washington podría afectar negativamente al sentimiento positivo en China, según el banco alemán.
En una conferencia de fundiciones de cobre chinas, no se proporcionó ninguna orientación oficial para el segundo trimestre.
Sin embargo, los participantes señalaron que el suministro de concentrado seguía siendo escaso, lo que llevó a algunas fundiciones a adelantar los trabajos de mantenimiento.
Además, las nuevas protestas políticas frente a una mina de cobre en Perú también respaldan el precio del cobre.
La mina afectada es la séptima más grande del país, Antapaccay.
Lambrecht añadió:
Como recordatorio, en 2023/2024, la expansión de la mina de cobre Las Bambas sufrió importantes retrasos en el proceso de aprobación debido a las protestas de grupos indígenas.
The post El estaño y el cobre, y no el oro, lideran los gráficos de materias primas en lo que va de 2025. appeared first on Invezz
