El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el viernes que el banco central no tiene prisa por ajustar las tasas de interés, enfatizando que los responsables de la formulación de políticas esperarán para evaluar el impacto de las políticas económicas del presidente Donald Trump antes de tomar cualquier medida.
En su intervención en el Foro de Política Monetaria de EE. UU., Powell señaló los cambios continuos en el comercio, la inmigración, la política fiscal y la regulación como fuentes de incertidumbre, y destacó que “el efecto neto de estos cambios de política será lo que importe para la economía y para la trayectoria de la política monetaria”.
A pesar de las crecientes expectativas del mercado de recortes de tipos a finales de este año, Powell reiteró que la Reserva Federal se mantiene en modo de “esperar y ver”, afirmando:
No tenemos prisa y estamos bien posicionados para esperar a que haya mayor claridad.
Expectativas del mercado frente a la postura de la Reserva Federal
Los operadores han incorporado cada vez más en sus precios los recortes de tipos, y el indicador FedWatch del CME Group refleja las expectativas de tres reducciones de tres cuartos de punto porcentual para finales de año, a partir de junio.
Sin embargo, las declaraciones de Powell sugieren que la Reserva Federal no se está comprometiendo con una senda preestablecida de relajación monetaria.
“La política no sigue un curso preestablecido”, dijo Powell. “Nuestra postura política actual está bien posicionada para hacer frente a los riesgos e incertidumbres que enfrentamos al perseguir ambos lados de nuestro mandato dual”.
La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, hablando por separado en Portugal, se hizo eco de la cautela de Powell, citando “importantes riesgos al alza para la inflación” y diciendo que “podría ser apropiado mantener la tasa de política monetaria en su nivel actual durante algún tiempo”.
Se espera que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal mantengan sin cambios la tasa de interés de referencia del banco central en su reunión del 18 y 19 de marzo.
Datos económicos y perspectivas de inflación
Powell señaló que la economía estadounidense sigue en una “buena situación”, con un “mercado laboral sólido” y una inflación que se acerca al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Sin embargo, reconoció las preocupaciones persistentes sobre las presiones inflacionarias, afirmando: “El camino para devolver la inflación de manera sostenible a nuestro objetivo ha sido accidentado, y esperamos que siga siéndolo”.
También abordó los datos recientes que indican un aumento en las expectativas de inflación a corto plazo de los consumidores, pero señaló que “la mayoría de las medidas de las expectativas a largo plazo siguen siendo estables y coherentes” con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal mostró una inflación interanual del 2,5%, o del 2,6% excluyendo alimentos y energía, con encuestas de opinión que indican una creciente preocupación relacionada con las políticas arancelarias de Trump.
Mientras tanto, el último informe de empleo mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 151.000 puestos de trabajo en febrero, ligeramente por debajo de las expectativas, mientras que la tasa de desempleo subió hasta el 4,1%.
Powell caracterizó el mercado laboral como “sólido y ampliamente equilibrado”, destacando que el crecimiento salarial continúa superando a la inflación, con un aumento de las ganancias promedio por hora del 0,3% en febrero y del 4% interanual.
Las declaraciones indican que, si bien la Reserva Federal es consciente de las expectativas del mercado sobre recortes de tipos, los responsables de la política monetaria siguen siendo cautelosos y prefieren evaluar el impacto total de las políticas de Trump antes de realizar cualquier ajuste en la política monetaria.
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