Los analistas afirmaron que es improbable que los precios del oro disminuyan significativamente en las próximas semanas, ya que la creciente demanda como activo refugio sigue respaldando al metal.
La incertidumbre en los mercados bursátiles de todo el mundo y las elevadas tensiones geopolíticas han seguido respaldando el atractivo de refugio seguro tanto del oro como de la plata.
El oro alcanzó un nuevo máximo histórico de 3.066 dólares por onza en el COMEX a primera hora del lunes.
Los precios habían subido tras la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. la semana pasada.
“Las expectativas de recorte de tipos en EE. UU. aumentaron ligeramente tras la reunión, lo que respaldó la fortaleza general del oro, pero no logró proporcionar ningún impulso nuevo”, dijo Thu Lan Nguyen, jefa de investigación de materias primas de Commerzbank AG, en un informe.
La convergencia y divergencia de la media móvil diaria sigue siendo alta, aunque el oro no está tan sobrecomprado como a mediados de febrero, según David Morrison, analista sénior de mercado de Trade Nation.
“Eso no quiere decir que el oro haya tocado techo, aunque podría ser”, dijo Morrison.
Pero sí aumenta la posibilidad de que necesite una corrección mayor y una prueba más exhaustiva de los 3.000 dólares antes de estar listo para reanudar su repunte.
Interpretación moderada del mercado sobre la decisión de la Fed
El optimismo sobre los recortes de tipos de la Reserva Federal estadounidense se desvaneció un poco tras el aumento inicial de los precios del oro, después de los resultados de la reunión de la semana pasada.
“La razón de la interpretación moderada del mercado puede haber sido que el presidente de la Reserva Federal, Powell, indicó que el banco central, por el momento, haría caso omiso del efecto de los aranceles estadounidenses sobre los precios, refiriéndose a que las expectativas de tipos de interés a largo plazo basadas en el mercado seguían estando ancladas”, dijo Nguyen.
“Sin embargo, esto no significa que finalmente vaya a ser así.”
Inicialmente, la Reserva Federal consideró que el shock inflacionario de EE. UU. de 2021-2022 era transitorio, pero los fuertes aumentos de precios que siguieron obligaron a implementar contramedidas agresivas.
Nguyen señaló:
Si se materializara un escenario similar, sería una mala noticia para el oro.
La experiencia también demuestra que la corrección de precios del oro, que siguió a un fuerte aumento de los tipos de interés estadounidenses, no dio lugar a un período prolongado de debilidad de los precios.
La creciente demanda de oro como refugio, particularmente debido a las tensiones geopolíticas, es probablemente la causa de esto.
“Mientras esto siga así, el potencial de caída del oro probablemente seguirá siendo limitado”, añadió Nguyen.
Precios del oro y aranceles estadounidenses
Tras una breve pausa en la subida del oro la semana pasada, los precios han comenzado a subir de nuevo.
Esto se debe principalmente a la inminente amenaza de los aranceles estadounidenses, que se espera que impulse los mercados financieros globales.
Los mercados se aliviaron con la noticia de que la administración Trump suavizará el amplio alcance de los aranceles previstos para el 2 de abril.
En lugar de los aranceles inicialmente planeados, el presidente Trump, según informes, buscará aranceles más específicos dirigidos a sectores particulares en ciertos países o regiones.
“Esto ayuda a aliviar el temor a aranceles recíprocos generalizados”, dijo Filip Lagaart, editor de FXstreet.
“Los comentarios más suaves sobre los aranceles significarán un poco menos de viento a favor para el oro.”
FXstreet espera cierta presión vendedora sobre el oro, pero el impulso positivo de los aranceles no desaparecerá por completo.
Lagaart dijo:
Aún faltan los aranceles, e incluso si son específicos y por sector, podrían afectar gravemente a los mercados y a ciertos países mientras no se comunique el alcance total.
Los envíos a Asia se mantienen bajos, mientras que las exportaciones estadounidenses aumentan.
La semana pasada, la autoridad aduanera suiza publicó datos sobre las exportaciones de oro de febrero.
Estos datos ofrecen información sobre los cambios en la demanda de oro en las diferentes regiones.
El fuerte aumento de los precios del oro ha provocado una disminución significativa de los envíos de oro a Asia.
Por segundo mes consecutivo, las exportaciones de oro a China han sido insignificantes, y las exportaciones a Hong Kong, un importante centro de importación para China, también han caído a casi cero.
India recibió solo 1,3 toneladas el mes pasado, mientras que las exportaciones combinadas de oro suizo a China, Hong Kong e India superaron las 100 toneladas en febrero de 2024.
“El punto final indica una demanda muy débil de oro en los países asiáticos más importantes”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank.
La situación es bastante diferente al otro lado del mundo.
En febrero, las exportaciones de oro de Suiza a EE. UU. ascendieron a 147,4 toneladas, solo superadas por el récord de 193 toneladas de enero.
Según Fritsch, el renovado y drástico aumento de las existencias de oro en Comex es la causa probable de esto.
Además, los datos del Consejo Mundial del Oro revelan que los fondos cotizados en bolsa de oro de EE. UU. experimentaron entradas netas sustanciales en febrero.
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