Las acciones de J Sainsbury PLC se dispararon el jueves, cerrando con una subida del 4% a 257,8 peniques, convirtiéndose en la mejor cotización del índice FTSE 100.
La subida se produjo después de que el gigante británico de los supermercados publicara sus resultados financieros anuales, que mostraron un aumento del 7,2% en el beneficio operativo subyacente minorista hasta alcanzar los 1.040 millones de libras para el ejercicio fiscal 2024/25.
El resultado marca la primera vez que Sainsbury’s registra más de 1.000 millones de libras en beneficios operativos anuales, excluyendo partidas extraordinarias.
El repunte del precio de las acciones también marca una recuperación completa de la caída del mes pasado, cuando el anuncio de Asda sobre recortes de precios provocó una venta masiva en todo el sector de la alimentación del Reino Unido.
Las acciones de Sainsbury’s, que habían caído hasta 223 peniques durante la venta masiva del mercado relacionada con la incertidumbre política en Estados Unidos, ahora cotizan por encima de los niveles anteriores a la decisión de Asda.
Los resultados parecen validar el enfoque de Sainsbury’s en sus operaciones principales de venta minorista de alimentos, que tuvieron un buen desempeño en un entorno comercial difícil marcado por el aumento de los costos y una mayor sensibilidad a los precios entre los consumidores.
Se alcanzó un hito de rentabilidad, pero las perspectivas siguen siendo conservadoras.
Si bien Sainsbury’s registró un aumento del 38,6% en sus beneficios antes de impuestos, hasta alcanzar los 384 millones de libras, esta cifra se vio respaldada por un buen rendimiento de su negocio de alimentación y se ajustó para excluir los costes de reestructuración extraordinarios, incluido el cierre de cafeterías y mostradores de comida caliente en las tiendas.
El director ejecutivo, Simon Roberts, atribuyó el progreso de la empresa a la inversión constante en precios, calidad del producto y servicio al cliente.
“Hemos obtenido unos resultados sólidos manteniéndonos fieles a nuestra estrategia de ofrecer a los clientes lo que quieren: gran valor, calidad y servicio”, dijo.
A pesar del rendimiento récord, la empresa adoptó un tono cauteloso para el año que viene.
Pronosticó un beneficio operativo subyacente minorista de alrededor de 1.000 millones de libras para el ejercicio fiscal 2025/26, por debajo de las expectativas de los analistas de 1.080 millones de libras.
Las directrices reflejan la preocupación por la inflación persistente, los mayores costes laborales y de la cadena de suministro, y la intensificación de la competencia en el sector de los supermercados del Reino Unido.
Los analistas consideran las previsiones “moderadas”, pero prevén margen de mejora si el mercado se estabiliza.
Si bien el mercado acogió con satisfacción el sólido rendimiento del año pasado, los analistas ofrecieron opiniones diversas sobre las perspectivas.
Los analistas de Shore Capital, Clive Black y Darren Shirley, señalaron que Sainsbury’s se encuentra en una sólida posición operativa y planea aumentar su cuota de mercado en el sector de la venta minorista de alimentos.
Sin embargo, reconocieron que las previsiones moderadas reflejan un enfoque prudente en un entorno competitivo cambiante.
“La guía muestra determinación para defender las credenciales de valor tras la agresiva estrategia de Asda”, escribieron en una nota a sus clientes.
“Puede ser conservador, pero deja margen para un crecimiento potencial si se estabilizan las dinámicas del mercado.”
Los analistas de RBC Capital Markets, Manjari Dhar y Richard Chamberlain, afirmaron que las previsiones inferiores a las esperadas fueron decepcionantes, dado el sólido rendimiento anterior de Sainsbury’s y los recientes comentarios de Tesco que señalaban una mayor competitividad generalizada.
“Con el sector a punto de verse envuelto en una guerra comercial propia, Sainsbury se está preparando para la lucha con un impulso adicional que debería proporcionarle cierta protección”, dijo Richard Hunter, jefe de mercados de Interactive Investor.
Outlook para ayudar a Sainsbury’s a sortear la dura competencia
El sector de los supermercados del Reino Unido ha entrado en una fase de mayor competencia, en la que las reducciones de precios se han convertido en un arma clave en la batalla por la cuota de mercado.
La decisión de Asda de reducir los precios tuvo un efecto dominó en toda la industria, obligando a competidores como Sainsbury’s, Tesco y Marks & Spencer a reaccionar.
Los analistas creen que las perspectivas de Sainsbury’s son deliberadamente cautelosas, dejando margen de maniobra en caso de que las condiciones empeoren.
Aarin Chiekrie, de Hargreaves Lansdown, calificó las previsiones de “conservadoras”, aproximadamente un 8% por debajo del consenso, y dijo que reflejan el enfoque de Tesco de ofrecer flexibilidad durante un período volátil.
“Pero sin llegar a una guerra de precios total, podría haber margen para sorpresas positivas a medida que avance el año”, añadió.
A pesar de la incertidumbre a corto plazo, el sentimiento de los inversores hacia Sainsbury’s sigue siendo relativamente positivo.
Según datos de LSEG, ocho de los trece analistas califican la acción como “compra” o “superior”, mientras que el precio objetivo medio se sitúa en 300 peniques, lo que implica un mayor potencial de subida.
Mientras Sainsbury’s se prepara para un año potencialmente difícil, parece que se adentra en la contienda con impulso y cautela.
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