Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ha tenido un año difícil, con una caída del 15% en sus acciones en medio de las crecientes preocupaciones sobre los posibles aranceles estadounidenses a las importaciones de semiconductores y su considerable inversión en Estados Unidos.
El fabricante de chips, un proveedor clave para empresas como Apple y Nvidia, ha comprometido $165.000 millones de dólares a la expansión en EE.UU., pero sigue siendo incierto si recibiría una exención de los posibles aranceles impuestos por una futura administración Trump.
El sentimiento de los inversores también se ha visto afectado por un cambio más amplio en el mercado, que se ha alejado de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial (IA), que habían impulsado las acciones de semiconductores a máximos históricos en 2023.
Esta combinación de incertidumbre política y rotación sectorial ha lastrado el rendimiento de TSMC.
Sin embargo, los analistas de JPMorgan siguen siendo optimistas sobre la resiliencia y la posición de mercado de la empresa.
A pesar de las incertidumbres actuales, Hariharan reafirmó la calificación de Sobreponderar para las acciones de TSMC, manteniendo un precio objetivo de $1.500 dólares taiwaneses (NT$).
Los aranceles tendrán un impacto limitado en las ganancias de TSMC: JPMorgan
El analista de JP Morgan, Gokul Hariharan, minimizó el riesgo de que los aranceles afecten significativamente a las ganancias de TSMC, afirmando que la mayoría de las exportaciones de la empresa se dirigen a regiones fuera de Estados Unidos.
“Creemos que un arancel recíproco sobre las exportaciones directas de Taiwán a EE.UU. probablemente no tendría mucho efecto en TSMC, dado que la mayoría de las exportaciones se destinan a otras regiones. El impacto clave sería si EE.UU. impusiera un arancel indirecto a los semiconductores procedentes de Taiwán como parte de los bienes importados a EE.UU.”, dijo Hariharan en una nota de investigación.
Incluso en el peor de los casos, Hariharan cree que TSMC tiene suficiente poder de fijación de precios para ajustar sus costes en consecuencia, mitigando cualquier impacto negativo en las ganancias.
Además, sugirió que el compromiso de la empresa con la expansión de la fabricación en EE.UU. podría hacerla menos vulnerable a los aranceles específicos del sector.
JPMorgan afirma que no participa en el plan de rescate de Intel.
Otra cuestión importante que ha rodeado a TSMC en las últimas semanas ha sido si podría desempeñar un papel en el rescate del negocio de fundición de Intel, que atraviesa dificultades.
Informes sugirieron que TSMC había explorado la posibilidad de una empresa conjunta con Nvidia y Broadcom para hacerse cargo de algunas de las operaciones de fabricación de chips de Intel.
Sin embargo, JPMorgan considera que este escenario es improbable.
Hariharan declaró que TSMC solo aceptaría un acuerdo de este tipo en “circunstancias muy atenuantes” o si hubiera “recompensas financieras muy lucrativas”.
Esto presenta un escenario de doble filo para Intel: si bien atenúa las esperanzas de una inyección de efectivo inmediata, los inversores optimistas sobre las acciones pueden acoger con satisfacción el control continuo de la empresa sobre sus operaciones de fundición.
Intel ha estado trabajando para recuperar su posición como fabricante líder de semiconductores, promocionando su proceso de 18A como un gran avance.
Sin embargo, JPMorgan prevé que Intel seguirá dependiendo de TSMC para la producción de chips debido a los retrasos en la fabricación en masa del proceso de 18A.
Las acciones cerraron con una caída del 0,6% a 952 NT$ en Taiwán el viernes, mientras que sus ADR subieron un 0,1% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
The post Las acciones de TSMC bajo presión por las preocupaciones arancelarias, pero los analistas mantienen una perspectiva alcista. appeared first on Invezz
