Si bien el sentimiento bajista debido al aumento de la producción de la OPEP+ y las preocupaciones sobre la demanda están provocando una caída de los precios del petróleo, es probable que esta disminución sea temporal.
“Los mercados petroleros están experimentando una fuerte tendencia bajista después de que la OPEP+ anunciara el retorno gradual de barriles a partir de abril, mientras que las pérdidas de suministro anticipadas por las sanciones y aranceles del presidente estadounidense Trump aún no se consideran graves dada la indecisión de la administración”, dijo Mukesh Sahdev, jefe global de mercados de materias primas de Rystad Energy.
Proyectamos que la caída de los precios será temporal y que la OPEP+ tomará medidas correctivas a medida que los diferenciales de tiempo del crudo caigan por debajo de 0,50 dólares por barril y el mercado coquetee con el contango.
Los precios del petróleo experimentaron una caída en los últimos dos días, con los precios del crudo Brent cayendo brevemente cerca de los 69 dólares por barril.
Esta disminución se debió a una combinación de factores.
La decisión de la OPEP pesa sobre los mercados del crudo.
Principalmente, el sentimiento del mercado se vio afectado negativamente por la imposición de aranceles a México y Canadá por parte del gobierno estadounidense.
Esta noticia suscitó preocupación por las posibles interrupciones comerciales y su consiguiente impacto en el crecimiento económico mundial y la demanda de petróleo.
Además, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, conocidos colectivamente como OPEP+, confirmaron su decisión de aumentar la producción de petróleo a partir de abril.
Este anuncio contribuyó aún más a la presión a la baja sobre los precios del petróleo, ya que, en igualdad de condiciones, se espera que un aumento de la oferta provoque una disminución de los precios.
“Por lo tanto, la OPEP+ ya no parece dispuesta a ceder cuota de mercado para apoyar el precio”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, en un informe.
Fuentes afirman que los conflictos internos también han contribuido al problema, ya que Kazajistán superó significativamente su objetivo de producción en febrero, según Lambrecht.
A corto plazo, el efecto de la oferta es limitado.
Aranceles congelados, pero el crudo sigue bajo presión.
Los aranceles estadounidenses que inicialmente estaban programados para aplicarse a los productos canadienses y mexicanos se han suspendido temporalmente, lo que ha provocado una ligera recuperación de los precios.
Las mercancías procedentes de Canadá y México que cumplan con el Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá estarán exentas de los aranceles del 25% durante un mes a partir del jueves.
Los aranceles entraron en vigor el martes.
Sin embargo, los precios del petróleo crudo siguen enfrentando presiones a la baja.
A pesar de la suspensión, los aranceles de represalia de Canadá siguen vigentes, y China está preparada para aplicar sus aranceles de represalia la próxima semana.
“El mercado está sintiendo el peso de un exceso de oferta, con los barriles de la OPEP+ a punto de inundar un sistema ya bien abastecido, lo que impide cualquier recuperación significativa de los precios”, añadió Sahdev.
“Además, las noticias sobre mayores flujos procedentes de Kazajistán e Irak están influyendo en los mercados”, dijo.
Exceso de oferta
El aumento de la producción de crudo por parte de la OPEP+, a partir de abril, probablemente se enfrentará a una débil demanda mundial.
“Como resultado, es probable que la AIE prediga un exceso de oferta aún mayor en su nuevo informe mensual, que se publicará el próximo jueves”, dijo Lambrecht.
“La OPEP+ confía en que la demanda se mantenga estable, pero añadir más petróleo en este momento corre el riesgo de desequilibrar aún más el mercado y de que este pase a contango”, señaló Sahdev.
La Agencia Internacional de la Energía prevé que el suministro de crudo de los países no pertenecientes a la OPEP+ aumentará probablemente en 1,5 millones de barriles diarios en 2025.
Esta previsión supera el crecimiento de la demanda global, que la AIE ha estimado en 1,1 millones de barriles diarios este año.
A partir de abril, ocho países de la OPEP que redujeron voluntariamente su producción diaria de petróleo en un total de 2,2 millones de barriles desde principios de 2024 aumentarán gradualmente su producción diaria.
El aumento será de 140.000 barriles mensuales e incluye un incremento del objetivo de producción para los Emiratos Árabes Unidos.
“Esta perspectiva ha ejercido una presión considerable sobre los precios del petróleo”, dijo Lambrecht.
Los precios del petróleo podrían subir.
“Si bien el retraso en los aranceles ha supuesto un breve respiro, el mercado sigue caminando sobre la cuerda floja entre la incertidumbre política y las preocupaciones por el exceso de oferta”, dijo Sahdev.
Los estados miembros de la OPEP+ necesitan mayores ingresos.
Sin embargo, si la oferta supera la demanda, los precios pueden disminuir. Por lo tanto, la OPEP+ debe mantener un delicado equilibrio para alcanzar sus objetivos de ingresos sin provocar nuevas caídas de precios, según Rystad Energy.
Los operadores se guiarán por los indicadores macroeconómicos en las próximas semanas, y las tendencias de la inflación, las decisiones sobre los tipos de interés y el crecimiento del PIB mundial determinarán la demanda.
Sahdev añadió:
Por ahora, el crudo se mantiene en una posición frágil, y a menos que la demanda aumente o la producción se controle por parte de la OPEP+, los precios podrían tener dificultades para encontrar una base sólida.
El precio del crudo Brent probablemente volverá a subir en la segunda mitad del año debido al endurecimiento de las sanciones de Estados Unidos contra Irán, según Lambrecht de Commerzbank.
Rystad Energy considera que el fuerte sentimiento bajista será de corta duración.
Es importante destacar que, si bien febrero registró la menor demanda de crudo para refinerías, el crecimiento de la producción de refinerías podría aumentar en 3 millones de barriles por día entre ahora y agosto, según Rystad.
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