El optimismo de los inversores sobre los bancos estadounidenses, que impulsó las acciones al alza al cierre de 2024, está a punto de enfrentar una prueba rigurosa a medida que comienza la temporada de ganancias esta semana.
Los informes de desempeño de los mayores prestamistas estadounidenses revelarán si el reciente repunte es sostenible o si el sector está preparado para un año más turbulento.
Reunión posterior a las elecciones y la necesidad de justificar los fundamentos
Las acciones de los principales bancos estadounidenses se habían recuperado tras la victoria electoral de Donald Trump, impulsadas por las expectativas de desregulación y un enfoque más indulgente hacia las fusiones corporativas.
Sin embargo, mientras estos bancos se preparan para informar sus resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2024 este miércoles y jueves, los inversores ahora buscan evidencia concreta que respalde estas valoraciones optimistas.
“Cualquier sector, cualquier acción que avance mucho en un corto período de tiempo, mejor que entregue los fundamentos para justificar ese tipo de movimiento”, dijo a Yahoo Finance Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Se esperan ganancias récord, pero se anticipan caídas trimestrales
Se espera que JPMorgan Chase, el banco más grande del país, anuncie su segundo año consecutivo de ganancias récord, con ganancias del cuarto trimestre que muestran un aumento en comparación con el mismo período del año pasado.
Los analistas también anticipan que Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley reportarán aumentos de ganancias tanto para 2024 como para el cuarto trimestre, en comparación con los mismos períodos de 2023.
Sin embargo, se espera que estos resultados positivos se vean atenuados por una caída en las ganancias del cuarto trimestre en comparación con el tercer trimestre de 2024.
El foco se desplaza a las perspectivas de 2025 en medio de la incertidumbre económica
El foco principal de los inversores probablemente estará en las perspectivas de los bancos para el próximo año, especialmente dada la volatilidad que rodea a la inflación, la economía estadounidense, las políticas de la administración entrante y las futuras decisiones sobre tasas de interés.
Un sólido informe de empleo de diciembre, señales de inflación persistente y posibles cambios en la política comercial bajo la nueva administración han llevado a muchos estrategas de Wall Street a creer que la Reserva Federal se abstendrá de nuevos recortes de tasas de interés por ahora y que se ha abierto la puerta a posibles alzas de tasas en 2025.
Un escenario alcista para los bancos, pero los riesgos persisten
Hay un argumento que se puede hacer sobre cómo le irá a los bancos este año, particularmente después de un recorte de tasas de un punto porcentual completo por parte de la Fed en 2024.
Las tasas de interés, si bien siguen siendo lo suficientemente altas como para que los bancos obtengan márgenes de préstamo sólidos, también han bajado lo suficiente como para dar cierto alivio a algunos prestatarios bancarios.
Además, las operaciones de compraventa se están acelerando, con empresas emitiendo deuda a un ritmo récord y aumentando las ofertas públicas iniciales (OPI), mientras que se espera que la administración Trump elimine un conjunto de reglas de capital propuestas que habrían limitado las ganancias futuras.
“No quiero ser como Pollyanna, ya sabes, ciertamente hay algunas cartas salvajes ahí fuera, pero la perspectiva en general es bastante buena”, dijo a Yahoo Finance el analista bancario de Piper Sandler, Scott Siefers.
La “carta salvaje” de los tipos de interés
La dirección de las tasas de interés sigue siendo una incertidumbre clave y una gran carta comodín para el año que viene, señaló Siefers.
Incluso cuando la Fed ha reducido su tasa de referencia, las tasas a más largo plazo han aumentado debido a las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias.
Estas tasas más altas a largo plazo podrían tener un efecto de doble filo en los bancos, potencialmente creando mayores pérdidas no realizadas en sus carteras de bonos y disminuyendo los ingresos por negociación de renta fija, al tiempo que también plantean riesgos para los clientes corporativos.
Por el contrario, estas tasas más altas también podrían permitir que los bancos cobren más por sus préstamos.
“Ganaremos mucho dinero si eso sucede”, dijo el director ejecutivo de PNC Financial Services Group, Bill Demchak, en una conferencia de Goldman Sachs el mes pasado.
Sin embargo, Demchak también expresó su preocupación de que tal resultado pudiera perjudicar a la economía.
Los ingresos netos por intereses son clave para el desempeño de los bancos
El analista bancario Mike Mayo predice que si las tasas a largo plazo, de 10 años, no superan el 5% al 6%, una fuente clave de ingresos conocida como ingresos netos por intereses “se inflectará” en la mayoría de los bancos estadounidenses después del primer trimestre.
Los ingresos netos por intereses representan la diferencia entre lo que los bancos cobran por sus préstamos y pagan por sus depósitos.
“Choo choo, el tren está partiendo, pero cuidado con el hueco para que no te rompas una pierna o algo así”, dijo Mayo, quien trabaja para Wells Fargo, a Yahoo Finance, subrayando tanto el potencial como los riesgos que se avecinan para el sector bancario.
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