Petrobras, la corporación petrolera estatal brasileña, reportó un decepcionante cuarto trimestre con una pérdida neta de 17.000 millones de reales (2.800 millones de dólares), en comparación con una ganancia de 31.000 millones de reales el año anterior.
Reuters informó que el ciclo bajista actual se debe principalmente a acontecimientos puntuales, a la volatilidad del precio del petróleo Brent y a un mercado del diésel más volátil en el futuro.
A pesar de los malos resultados financieros, Petrobras espera pagar 9.100 millones de reales en dividendos ordinarios con cargo a las reservas de efectivo.
Petrobras reportó ingresos netos de 121.300 millones de reales (24.040 millones de dólares) para el trimestre, lo que refleja una disminución del 10% y se queda por debajo de las expectativas de los analistas de 127.800 millones de reales.
¿Qué afectó a los resultados de Petrobras?
Petrobras reportó una pérdida neta para el trimestre, un marcado contraste con la ganancia neta de 31.000 millones de reales registrada un año antes.
La empresa atribuyó esta disminución principalmente a las variaciones del tipo de cambio que afectaron a las deudas entre la petrolera estatal y sus filiales internacionales.
A pesar de la pérdida reportada, Petrobras declaró que estas transacciones financieras no afectaron su flujo de caja.
Excluyendo estos efectos, la empresa habría registrado un beneficio neto de 17.700 millones de reales, aunque esto aún representa una disminución del 53% en comparación con el mismo período del año pasado.
Si bien estas transacciones afectaron a la utilidad neta, tuvieron un impacto positivo directo en el patrimonio de la empresa, señaló el director financiero Fernando Melgarejo en un comunicado.
El dividendo de Petrobras cayó aproximadamente a la mitad con respecto al trimestre anterior, decepcionando a los inversores.
A pesar de la presión política sobre su política de dividendos al comienzo del mandato del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, la empresa ha seguido generando un fuerte flujo de caja.
El analista de XP Inc., Regis Cardoso, destacó el flujo de caja libre y los dividendos como las mayores decepciones, citando gastos de capital superiores a los esperados.
“Se necesitarán algunos trimestres mejores de generación sólida de flujo de efectivo para remediar la decepción”, escribió en una nota a sus clientes, añadiendo que es probable que el asunto genere un debate más amplio.
Otras métricas
Petrobras gastó 16.600 millones de dólares en 2024, lo que representa un aumento del 31% con respecto al año anterior y supera sus propias previsiones.
La empresa atribuyó el aumento del gasto a los pagos acelerados a los contratistas en el enorme campo petrolífero marino de Búzios, con el objetivo de mitigar los riesgos de la cadena de suministro.
Mientras tanto, las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) alcanzaron los 41.000 millones de reales, quedando por debajo de los 61.900 millones de reales esperados por los analistas.
La empresa alcanzó un margen EBITDA ajustado del 34%, mientras que su ratio deuda neta/EBITDA ajustado fue de 1,29 veces, superior a las 1,17 veces proyectadas.
El flujo de caja libre del trimestre se situó en 21.700 millones de reales, y la deuda neta alcanzó los 52.240 millones de reales, superando la previsión de 47.980 millones de reales.
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