Las preocupaciones de que el repunte impulsado por la IA en las acciones de Nvidia pueda estar perdiendo fuerza parecen “un poco prematuras”, según los analistas de Bernstein, que mantienen una perspectiva positiva sobre el gigante de los semiconductores.
Después de años de ganancias extraordinarias, las acciones de Nvidia se han ralentizado en 2025, con una caída de alrededor del 15% en lo que va del año.
La empresa ha tenido un rendimiento inferior al del mercado de semiconductores en general, que experimentó una caída de aproximadamente el 8,5%, y al del S&P 500, que ha perdido un 1% en el mismo período.
Las acciones de Nvidia cayeron más del 8% el lunes, cotizando ahora a aproximadamente 25 veces las ganancias de los próximos doce meses (NTM), su valoración más baja en un año y acercándose a un mínimo de una década.
Las acciones de NVDA cotizan actualmente un 2% más altas, recuperándose de las pérdidas registradas en las primeras operaciones.
Por qué Bernstein es optimista sobre Nvidia
Los analistas de Bernstein, dirigidos por Stacy A. Rasgon, describieron este cambio de valoración como “un poco sorprendente”, particularmente cuando Nvidia entra en un nuevo ciclo de productos.
Observaron que la acción ahora cotiza por debajo de la paridad en relación con el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX), una situación poco común en la última década.
Además, la prima de Nvidia sobre el S&P 500 se encuentra en su nivel más bajo desde 2016.
La firma destacó que los ingresos por el chip Blackwell de Nvidia, que ascendieron a 11.000 millones de dólares, se enviaron todos en enero, una señal de que las restricciones de suministro se están aliviando, mientras que se espera que la demanda supere a la oferta en los próximos trimestres.
Además, los datos de gastos de capital de los principales clientes de Nvidia siguen mostrando una tendencia al alza, lo que sugiere una inversión continua en infraestructura de IA.
Para abordar las preocupaciones de los inversores, Bernstein también señaló que los temores en torno a DeepSeek AI no necesariamente indican un colapso de la demanda impulsada por la IA.
Si bien persisten los riesgos regulatorios, particularmente con las nuevas restricciones a la exportación de IA que entrarán en vigor en mayo y las posibles prohibiciones adicionales de ventas a China, Bernstein señaló que la participación de China en los ingresos de Nvidia, a pesar de alcanzar niveles récord, se encuentra en su porcentaje más bajo de la última década.
Bernstein reafirmó su calificación de “superar el rendimiento del mercado” para las acciones de NVDA con un precio objetivo de 185 dólares.
Los analistas de Citi también ven una oportunidad de compra.
Los analistas de Citi también reiteraron su calificación de compra para las acciones de NVDA, fijando un precio objetivo de 163,00 dólares.
A pesar de la caída del 13% en las acciones de Nvidia tras su reciente informe de resultados, creen que la tesis de inversión sigue intacta.
Las preocupaciones de los inversores han aumentado en torno a los desafíos macroeconómicos, incluidas las mayores restricciones de EE. UU. a las exportaciones de IA a China y los posibles aranceles.
Esto ha llevado a una reevaluación de los riesgos relacionados con la exposición de Nvidia a un mercado más amplio, particularmente en Singapur.
Singapur desempeña un papel clave en las operaciones financieras de Nvidia, representando el 18% de sus ventas totales proyectadas en el año fiscal 2025 debido a su función como centro de facturación a clientes.
Sin embargo, los envíos reales de la empresa a Singapur representan menos del 2% de las ventas totales, según se indica en su último informe 10-K.
Si bien las restricciones a la exportación de IA y los aranceles han generado incertidumbre sobre su posible impacto en los márgenes brutos de Nvidia, los analistas de Citi argumentan que la acción cotiza ahora por debajo de los niveles de valoración históricos, ofreciendo un atractivo perfil de riesgo-recompensa.
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