Las acciones del grupo británico de suministros para empresas Bunzl cayeron bruscamente el miércoles después de que la compañía recortara su previsión para 2025 y suspendiera su programa de recompra de acciones, citando el deterioro del rendimiento en su división norteamericana.
La acción cayó un 25,7%, su mayor caída en un solo día en años, alcanzando su nivel más bajo desde mediados de 2020.
La empresa cotizada en Londres, que suministra productos de uso diario como envases, materiales de limpieza y equipos de protección personal a empresas de todo el Reino Unido, Europa y Norteamérica, afirmó que su previsión revisada excluye cualquier impacto de posibles aranceles estadounidenses.
Estos aranceles han sacudido los mercados globales y aumentado los temores de una guerra comercial prolongada, lo que hace que las previsiones de la empresa sean aún más inciertas.
Bunzl ahora espera un crecimiento moderado de los ingresos en 2025 a tipos de cambio constantes, y anticipa que el margen operativo del grupo disminuirá ligeramente por debajo del 8%, frente al 8,3% de 2024.
La empresa también anunció que suspendía el programa de recompra de acciones de 200 millones de libras esterlinas previsto para 2025 durante el resto del año.
Hasta ahora, se han recomprado aproximadamente 115 millones de libras esterlinas en acciones. La dirección afirmó que la pausa refleja la necesidad de priorizar la flexibilidad financiera ante las crecientes presiones de costes.
Los vientos en contra de Norteamérica pesan mucho.
El director ejecutivo, Frank van Zanten, reconoció que el rendimiento de la empresa en el primer trimestre había quedado por debajo de las expectativas.
“Estoy decepcionado con nuestro rendimiento en el primer trimestre en este difícil entorno comercial”, dijo.
Van Zanten añadió que el grupo está implementando cambios en la dirección y medidas de ahorro de costes con el objetivo de mejorar los resultados en su segmento de negocio más importante, y se espera que los avances sean visibles para 2026.
Bunzl informó de una disminución de los ingresos en sus operaciones norteamericanas, que atienden principalmente a clientes de supermercados y servicios de alimentación.
Si bien la empresa ha aumentado los precios de algunos artículos de uso diario en respuesta a las presiones inflacionarias, estos esfuerzos no han compensado totalmente la disminución del volumen, lo que ha provocado márgenes operativos más ajustados.
Los analistas revisan las expectativas y cuestionan las hipótesis de crecimiento.
Tras el anuncio, Peel Hunt puso sus estimaciones bajo revisión, con evaluaciones iniciales que apuntan a una posible rebaja del 10% en el beneficio antes de impuestos para 2025.
Los analistas también señalaron que la suspensión de la recompra podría empeorar ligeramente las previsiones de beneficios por acción.
Ryan Flight de Jefferies, quien previamente había advertido a los inversores sobre el limitado potencial de crecimiento, dijo que la suposición generalizada de una fuerte recuperación orgánica parece demasiado optimista.
“La recuperación del crecimiento orgánico que asume el consenso sigue siendo demasiado ambiciosa y seguirá siendo poco alentadora”, escribió.
En una nota de marzo tras los resultados del ejercicio 2024 de Bunzl, los analistas de Hargreaves Lansdown afirmaron que la empresa había demostrado resistencia a pesar de los importantes vientos en contra.
Elogiaron su gestión de márgenes y su modelo generador de efectivo, pero reconocieron que el crecimiento reciente se había debido en gran medida a las adquisiciones.
Con la inflación disminuyendo y los precios bajando en muchos de los mercados clave de Bunzl, el crecimiento orgánico sigue siendo esquivo, lo que presiona para que las operaciones impulsen el rendimiento a corto plazo.
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