El tipo de cambio USD/TRY ha continuado su fuerte repunte este año, ya que la lira turca se desplomó a su nivel más bajo registrado. El jueves cotizaba a 36,32, por encima del mínimo del año de 35,14. Ha aumentado aproximadamente un 500% en los últimos cinco años, lo que convierte a la lira turca en una de las monedas con peor rendimiento a nivel mundial.
Divergencia entre el CBRT y la Reserva Federal
La lira turca se ha desplomado debido a los continuos cambios en la política monetaria del Banco Central de la República de Turquía (CBRT) y a la divergencia con la Reserva Federal de Estados Unidos.
El CBRT inició un ciclo de recortes de tipos en los últimos meses después de que los datos revelaran que la inflación estaba disminuyendo.
Los datos económicos publicados este año mostraron que la inflación en Turquía continuó disminuyendo. El índice de precios al consumidor (IPC) general cayó al 42,12% en enero, frente al 44,3% del mes anterior. Ha mantenido una tendencia descendente constante después de alcanzar un máximo del 75% en junio del año pasado.
El CBRT ha recortado los tipos de interés del 50% del año pasado al 45% actual, y los analistas creen que realizará más recortes a finales de este año.
Los funcionarios han defendido la medida, señalando que los tipos de interés siguen siendo restrictivos. Además, el país tiene uno de los tipos de interés más altos de este año.
El CBRT está recortando los tipos de interés por dos razones principales. Primero, el presidente Erdogan detesta los tipos de interés altos y los funcionarios están trabajando para cumplir su ambición. Segundo, espera que los recortes de tipos ayuden a impulsar el crecimiento económico.
Los datos más recientes mostraron que el crecimiento económico turco se ha estancado en gran medida. Se expandió un 2,1% en el tercer trimestre del año pasado, la tasa más lenta desde la pandemia de Covid-19. Las empresas y los consumidores atribuyeron la desaceleración del crecimiento económico a las altas tasas de interés.
El crecimiento económico también se ralentizó debido a un pequeño aumento del impuesto sobre el valor añadido (IVA) y de los precios del combustible. Las cifras económicas preliminares recientes mostraron que el sector continuó desacelerándose en enero. El PMI manufacturero disminuyó a 48 desde el 49,1 anterior.
El USD/TRY también ha aumentado debido a que los inversores anticipan problemas comerciales con Estados Unidos. Un problema clave es que EE. UU. todavía tiene un déficit comercial con Turquía. Además, Turquía mantiene relaciones débiles con Israel, lo que podría impulsar sanciones por parte de la administración Trump.
Reserva Federal de línea dura
El tipo de cambio USD/TRY se ha disparado este año debido a la postura agresiva de la Reserva Federal. Las actas publicadas el miércoles mostraron que la mayoría de los funcionarios de la Fed señalaron las altas cifras de inflación en la última reunión.
Los funcionarios creen que los tipos de interés deberían mantenerse más altos durante más tiempo, ya que persisten los riesgos de inflación. Los datos más recientes mostraron que el índice de precios al consumidor (IPC) general aumentó del 2,7% en diciembre al 3,0% en enero. La inflación subyacente se mantuvo por encima del 3% durante el mes.
Por lo tanto, una Reserva Federal agresiva y un Banco Central de la República de Turquía (CBRT) moderado significan que el diferencial entre los tipos de interés estadounidenses y turcos se mantendrá bajo. Esto, a su vez, reducirá el beneficio del carry trade entre las dos monedas.
Un carry trade es una situación en la que los inversores toman prestado de un país con bajos tipos de interés para invertir en uno con tipos altos. Como tal, la oportunidad de carry trade se reduce a medida que convergen los tipos de interés. Sin embargo, el par USD/TRY sigue siendo una de las oportunidades de carry trade más populares.
Análisis técnico USD/TRY
Gráfico USDTRY de Tradingview
El gráfico diario muestra que el tipo de cambio USD/TRY ha mantenido una fuerte tendencia alcista en los últimos años. Ha pasado de aproximadamente 6,20 en 2020 a 36,20. El par se ha movido por encima de todas las medias móviles, mientras que los osciladores apuntan hacia arriba.
Por lo tanto, es probable que el par USD/TRY siga subiendo, ya que los alcistas apuntan al siguiente nivel de resistencia clave en 40.
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